Güney Kore'de Bitcoin ETF’lerine Yasal Zemin Hazırlanıyor

Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), spot kripto ETF’lerinin yasal altyapısını tamamlamak üzere düğmeye bastı. 2025 yılının ikinci yarısında açıklanması beklenen düzenleme paketiyle birlikte, Bitcoin ve diğer büyük kripto varlıkların borsa yatırım fonları aracılığıyla alınıp satılması yasal hâle gelebilir.

Seçim döneminde hem iktidar hem de muhalefet partilerinin destek verdiği bu hamle, Güney Kore’yi Asya’daki kripto finans merkezlerinden biri hâline getirme potansiyeli taşıyor. Uzmanlar, düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle birlikte kurumsal yatırımcıların piyasaya daha aktif katılım sağlayabileceğini belirtiyor.

Siyasi İrade Bitcoin’in Önünü Açıyor

Güney Kore’de spot Bitcoin ETF’lerine yönelik siyasi destek giderek daha görünür hâle geliyor. 2025 seçim sürecinde, hem iktidar partisi hem de ana muhalefet partisi, Bitcoin ETF’lerini yasal zemine oturtma vaadiyle seçmen karşısına çıktı. Özellikle Demokrat Parti lideri Lee Jae-myung, kampanya sürecinde “Bitcoin yatırımlarına kurumsal güvence sağlanmalı” ifadesiyle öne çıktı.

Bu adımlar, Güney Kore’nin yıllardır süregelen temkinli kripto duruşundan uzaklaşarak, dijital varlıklara daha yapıcı ve entegre bir bakış açısı geliştirdiğini gösteriyor. Önceki yıllarda özellikle küçük yatırımcıyı koruma adına sert regülasyonlar uygulayan ülke, şimdi kurumsal sermaye ve düzenli yatırım ürünleri için daha kapsayıcı politikalar benimsemeye hazırlanıyor.

Uzmanlara göre, meclisteki çok partili destek, düzenlemenin sadece öneri aşamasında kalmayacağını ve 2025’in ikinci yarısında yasallaşmasının kuvvetle muhtemel olduğunu gösteriyor. Bu da Güney Kore’yi, Asya’da spot Bitcoin ETF’lerini resmen tanıyan ilk ülkelerden biri hâline getirebilir.

Finansal Altyapı ve Kimchi Premium Gerçeği

Spot Bitcoin ETF’lerinin Güney Kore’de hayata geçebilmesi için sadece yasal düzenlemeler değil, piyasa altyapısı da kritik önem taşıyor. Ülkedeki kripto para piyasası uzun süredir “kimchi premium” olarak bilinen fiyat farkı sorunuyla karşı karşıya. Bu terim, Güney Kore’deki Bitcoin fiyatlarının küresel ortalamanın üzerinde olması durumunu ifade ediyor.

Özellikle ani fiyat dalgalanmalarında, Koreli yatırımcılar Bitcoin’i uluslararası borsalara kıyasla daha pahalıya almak zorunda kalıyor. Bu da ETF’ler için güvenilir bir fiyat referansı oluşturulmasını zorlaştırıyor. Kaiko gibi analiz firmaları, bu durumu çözmek için bileşik fiyat endeksleri öneriyor; bu sayede yerli ve küresel fiyatlar arasında denge kurulması hedefleniyor.

Ayrıca ETF ihraççıları, hem yurt içi hem yurt dışı borsalardan likidite sağlayabilecek bir sistem kurmak zorunda kalacak. Bu da spot ETF’nin sadece yasal olarak değil, teknik olarak da güçlü bir zemine oturmasını gerektiriyor.

Stablecoin Regülasyonlarıyla Paralel Gidişat

Spot Bitcoin ETF çalışmaları, Güney Kore’de yürütülen KRW tabanlı stablecoin düzenlemeleriyle eş zamanlı olarak ilerliyor. Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), 2025’in ikinci yarısında hem stablecoin yasalarını hem de ETF onay süreçlerini aynı dönemde kamuoyuna sunmayı planlıyor. Bu paralel strateji, kripto varlık piyasasında istikrar sağlamak adına bütüncül bir yaklaşımın benimsendiğini gösteriyor.

Güney Kore’nin önde gelen sekiz büyük bankası da geçtiğimiz aylarda “won destekli stablecoin” için bir konsorsiyum oluşturdu. Bu gelişme, hem dijital ödemelerin yaygınlaşmasını hem de kripto varlıklara yönelik güvenin artmasını hedefliyor. Uzmanlar, stablecoin altyapısının oturmasıyla, spot Bitcoin ETF’lerinin daha güvenli bir zeminde işlem görebileceğini belirtiyor.

Ayrıca FSC yetkilileri, bu iki düzenlemenin birbiriyle tamamlayıcı nitelikte olduğunu ve “yalnızca yatırım ürünü değil, istikrarlı dijital ekonomi” hedeflendiğini vurguluyor.

ETF Onayının Olası Etkileri

Güney Kore’nin spot Bitcoin ETF’lerini onaylaması, yalnızca yerel yatırımcılar için değil, küresel kripto piyasası açısından da önemli bir dönüm noktası olacak. Özellikle Asya piyasalarında etkili olan Güney Kore, işlem hacmi ve bireysel yatırımcı yoğunluğu bakımından öne çıkan bir ülke. Bu nedenle alınacak her yapısal karar, zincirleme biçimde bölgesel ve küresel fiyatlamaları etkileyebilir.

Amerika Birleşik Devletleri’nde 2024’te onaylanan spot ETF’ler, kurumsal yatırımcı girişini hızlandırmış ve Bitcoin’in fiyatında önemli yükselişlere neden olmuştu. Benzer şekilde, Güney Kore’nin de ETF’leri yasallaştırması durumunda, özellikle Asya merkezli yatırım fonlarının ve bankaların Bitcoin’e doğrudan pozisyon alabilmesinin önü açılacak.

Ayrıca bu gelişme, ETF başvurularını bekleyen diğer Asya ülkeleri (örneğin Japonya, Singapur ve Tayland) üzerinde de baskı yaratabilir. Yani Güney Kore, bu adımıyla bölgesel bir domino etkisi başlatabilir.

Uzmanlara göre, onay sonrası şu etkiler beklenebilir: