Kripto para piyasasında stablecoin ihraççılarının ne kadar hızlı ve hangi yetkiyle müdahale etmesi gerektiğine ilişkin tartışma yeniden alevlendi. Yaklaşık 78,7 milyar dolar piyasa değerine sahip olan USDC’nin bazı büyük saldırılarda zamanında bloke edilmediği yönündeki eleştiriler, Circle’ın uyum politikalarını yeniden gündeme taşıdı.
Circle Tarafı Hukuki Yetki Vurgusu Yapıyor
Jeremy Allaire, 13 Nisan 2026’da Seul’de yaptığı açıklamada Circle’ın mahkeme kararı ya da kolluk kuvvetlerinden gelen resmi talep olmadan tek taraflı dondurma işlemi uygulamadığını söyledi. Şirketin kamuya açık yardım metinlerinde de benzer şekilde, bir adresin ancak yasal zorunluluk doğduğunda engellenebileceği belirtiliyor. Circle böylece, USDC üzerindeki kontrol yetkisinin teknik kapasiteden çok hukuki çerçeveyle sınırlı olduğunu savunuyor.
Bu yaklaşım, Circle’ın finansal sistemle uyumlu hareket etme isteğinin de bir yansıması olarak görülüyor. Şirket, piyasanın beklediği türden anlık ve takdire dayalı müdahalelerin uzun vadede daha büyük hukuki ve kurumsal riskler yaratabileceği görüşünü öne çıkarıyor.
Eleştirilerin Odağında Drift Protocol Saldırısı Yer Alıyor
Tepkilerin yoğunlaşmasına neden olan en güçlü örnek, 1 Nisan 2026’da yaşanan Drift Protocol saldırısı oldu. Farklı kaynaklara göre saldırıda yaklaşık 280 ila 285 milyon dolar değerinde varlık ele geçirildi. Saldırganın, bunun önemli bir bölümünü oluşturan 232 milyon doların üzerindeki USDC’yi Solana’dan Ethereum’a Circle’ın CCTP altyapısı üzerinden saatler boyunca taşıdığı bildirildi.
Zincir üstü araştırmacı ZachXBT’nin eleştirisi de tam bu noktada yoğunlaştı. Ona göre Circle, kendi altyapısı üzerinden ilerleyen bu akış sırasında fonları dondurabilecek zamana sahipti ancak bunu yapmadı. CoinDesk ayrıca Elliptic verilerine dayanarak saldırının Kuzey Kore bağlantılı aktörlerle ilişkili olabileceğinin değerlendirildiğini aktardı.
420 Milyon Dolarlık İddia Baskıyı Büyüttü
Drift vakası tek başına tartışma yaratmadı. ZachXBT’ye dayandırılan haberlerde, 2022’den bu yana 15 ayrı olayda 420 milyon doların üzerinde yasa dışı USDC akışının zamanında dondurulmadığı öne sürüldü. Bazı yayınlarda olay sayısı daha düşük verilse de, tartışmanın omurgasını oluşturan iddia aynı kaldı. Circle’ın müdahale standardının istikrarlı uygulanmadığı yönündeki eleştiri, bu paylaşımlarla daha görünür hale geldi.
Eleştirileri sertleştiren bir başka başlık ise Mart 2026’daki cüzdan dondurmaları oldu. Circle’ın bir ABD sivil davası kapsamında 16 farklı işletmeye ait cüzdanı dondurduğu, sonrasında bunlardan en az 5’inin tekrar açıldığı yönündeki bilgiler piyasada geniş yankı buldu. Bu tablo, şirketin bazı olaylarda hızlı davranırken büyük hack vakalarında aynı refleksi göstermediği yönündeki algıyı güçlendirdi.
Tether İle Fark Müdahale Refleksinde Ortaya Çıkıyor
Piyasadaki karşılaştırmaların merkezinde bu kez Tether yer aldı. Ledger’ın resmi olay raporunda, 14 Aralık 2023’teki saldırıda saldırganlara ait USDT’nin aynı gün dondurulduğu açık biçimde yer aldı. Remitano vakasında da Tether’in yaklaşık 1,4 milyon dolarlık USDT’yi bloke ettiği aktarıldı. Buna ek olarak Tether, Kasım 2023’te ABD Adalet Bakanlığı ve OKX ile yürütülen bir soruşturmada 225 milyon dolar USDT’yi gönüllü olarak dondurduğunu duyurdu.
Bu örnekler, piyasada Tether’in daha agresif ve daha hızlı bir uyum yaklaşımı izlediği yönündeki görüşü besliyor. Circle ise benzer bir çizgiye geçmenin, merkeziyetsiz finans ekosisteminde daha derin bir yetki tartışması doğuracağını savunuyor.
DeFi Cephesinde Asıl Soru Yetkinin Sınırı
Circle’a yönelen baskıya rağmen şirketin çizgisini savunan isimler de bulunuyor. Columbia Business School’da ders veren Omid Malekan, stablecoin şirketlerinin yasanın ötesine geçen takdire dayalı dondurma kararları almasının DeFi ekosisteminde güveni zedeleyebileceğini belirtiyor. Bu görüşe göre mesele yalnızca suç gelirlerinin önlenmesi değil, aynı zamanda dijital dolar ihraççılarının piyasada ne kadar geniş bir fiili yetkiye sahip olacağı.
Stablecoin pazarında ikinci sırada yer alan USDC’nin büyüklüğü dikkate alındığında, bu tartışma tek bir şirketin uyum politikasının ötesine geçmiş durumda. CoinGecko verilerine göre 13 Nisan 2026 itibarıyla USDT’nin piyasa değeri yaklaşık 184,4 milyar dolar, USDC’nin piyasa değeri ise yaklaşık 78,7 milyar dolar seviyesinde. Bu da Circle etrafında büyüyen müdahale tartışmasının, stablecoin piyasasının geneline ilişkin daha geniş bir düzenleme ve güven başlığına dönüştüğünü gösteriyor.
